第59章 加仓，抄底 (第3/3页)



    金融机构的杠杆率已达到危险水平。

    一旦房价继续下跌，连锁反应将波及整个金融系统。

    他特别强调了传染路径：房贷违约，MBS/CDO价值下跌，持有这些资产的机构亏损，资本充足率下降，融资成本上升，被迫抛售资产，资产价格进一步下跌....

    「这是一个恶性循环，」沃恩总结，「而我们现在，可能刚刚进入循环的起点。」

    会议室里安静了几秒。

    然後，一位来自纽约的参议员开口：「沃恩先生，据我们了解，您的基金....黑隼资本，是CFC及其他相关机构的主要做空者之一。」

    沃恩点头：「是的。」

    「所以，您今天的证词，是否在为您自己的做空仓位寻找政治背书？」参议员语气尖锐。

    沃恩迎上他的目光：「参议员，我是否做空，不影响事实的真伪。数据是客观的，模型是公开的。任何有金融工程基础的人，都能算出这些机构的真实风险敞口。」

    「但您的利益相关。」

    「所以我更了解风险。」沃恩平静地说，「就像消防员更了解火灾的危险..

    因为他的工作就是扑灭火。」

    多德主席打断：「沃恩先生，如果情况如您所说这麽严重，为什麽财政部和美联储至今没有采取更激进的措施？」

    沃恩沉默了两秒。

    这是关键问题，也是危险问题。

    「我猜测，」他谨慎措辞，「可能是因为，承认问题的严重性，本身就会引发恐慌。而恐慌，有时比问题本身更致命。」

    「所以他们在隐瞒？」

    「他们在管理预期。」沃恩纠正，「但这就像用创可贴治疗内出血....暂时看不到血迹，但伤情在恶化。」

    听证进行了两小时。结束时，多德主席说：「沃恩先生，您的分析很有价值。但请理解，我们的职责是平衡各方利益。过早的预警可能引发不必要的恐慌，过晚的行动可能错过最佳时机。」

    「我理解。」沃恩站起来，「但历史告诉我们，在金融危机中，犯错的天平总是偏向过晚。」

    他离开国会山时，天色已暗。华府秋夜的寒风吹过，他紧了紧风衣。

    坐进车里，他拿出手机，看到一条加密信息：「CFC内部文件显示，第三季度实际减记可能被低估了20%。部分损失被转移到特殊目的实体（SPE），未合并报表。正在取证。...陈玥」

    沃恩盯着屏幕，眼神冰冷。

    20%的隐瞒。

    这意味着，CFC的实际亏损可能接近15亿美元，而不是公布的12.5亿美元。

    这意味着，资本充足率可能已经跌破监管红线。

    这意味着.....公司可能在技术上已经破产，只是在用会计手段拖延时间。

    他回覆：「继续收集证据。注意安全。」

    发送後，他望向车窗外国会山的圆顶。

    那里面的人还在争论平衡和时机。

    但市场，不会等他们达成共识。

    11月7日，周三。

    帕罗奥图高中，经济学课後，格雷森先生叫住陆辰。

    「斯坦福的那个研讨会，这周日。」他说，「戴维·罗斯博士主讲，主题是次贷危机的传导机制。你有兴趣吗？」

    陆辰点头：「有。」

    「罗斯博士的观点可能比较....乐观。」格雷森提醒，「他是主流经济学界的代表，倾向於相信系统的自我修复能力。」

    「我知道。」陆辰说，「但听听另一种观点，也有价值。」

    格雷森欣赏地点头：「成熟的态度。周日两点，我在斯坦福经济系楼前等你。」

    「谢谢老师。」

    陆辰离开教室时，伊森·陈追上来：「陆辰，周日我也去。我爸说罗斯博士是他老朋友，让我一定去听听。」

    「你父亲也去？」

    「可能吧，他不确定。」伊森说，「对了，我爸说如果你有空，这周末可以来我家，有个小型投资人沙龙。都是矽谷的风投和基金经理，聊的话题你应该感兴趣。」

    陆辰想了想：「什麽时候？」

    「周六晚上。」

    「好。」

    伊森笑了：「我就知道你会感兴趣。到时候我介绍几个人给你认识....有几个特别厉害的华裔投资人，你会喜欢的。」