第382章 喧嚣的周五之夜 (第2/3页)

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    那个下午被顶到首页的帖子，标题是《有人能把周一那个Gamma螺旋的机制讲清楚吗》。到了晚上，这个帖子已经盖到了两百多层楼。

    前二十楼在推演机制。有人画出了那个链条：价格下跌触及行权价，卖方期权的Delta从接近零向1急剧膨胀，Gamma在临近行权价时达到最大，卖方的对冲需求在几个小时内放大几十倍，而买盘已经消失——于是对冲抛售把价格砸得更低，价格更低又让Delta膨胀得更快。

    有人在下面回了一句：其实很好理解，类似Gamma挤压。不过Gamma挤压是往上挤的。这是反过来的，是Gamma把价格往下踩。这玩意儿有名字吗？

    底下有人回：negative gamma（负伽马）？不过你或许从今天开始你可以叫它Far Star 挤压，或者LanCe挤压。

    三十楼开始算杠杆比。

    有个自称在某家投行商品台干过的人，给了一组估算：七月份，油价一百四十美元附近，行权价四十美元、到期日在年底的深度价外看跌期权，报价可能低到几美分一桶。如果这个数字是对的，那么一美元的权利金，能买到的名义敞口.....

    他把那个千百亿的数字打出来之后，底下连着七八条回复只有一个词：hOly Shit。

    五十楼有人提出了那个真正让所有人不寒而栗的问题。

    "机制我们都很好理解。但有一件事我想不通啊。"

    "在七月份，油价一百四十，高盛的目标价两百，所有人都在写供给瓶颈和中国需求。在那个时候，你要有多大的胆子、或者要多自信，才敢花那么多钱去买行权价四十美元的看跌期权？当时LanCe亲口让我买我都不敢买！"

    "这半年来，我们都对他的正确习以为常了。但是他妈的每次都能看对这种极小概率事件，历史上有人能做到吗？这不科学！"

    底下有人接了：有没有可能，他其实是时空旅行者？

    这一楼被顶了上去，后面几十层都在围着它讨论。居然真的有几个人赞同这个异想天开的奇思妙想。

    不过也有人说他只是有着超级厉害的宏观能力，再加上好到极点的运气。也有人言之凿凿的推导了一遍从贝尔斯登崩盘、雷曼倒闭到实体萧条的链条，然后表示这是可以被预见的。但一堆人在底下锐评“hindSight”（后视镜）。

    一百二十楼有人换了个角度，而这个角度让整个帖子安静了一会儿。

    "你们都在讨论他多厉害。我想说另一件事。"

    "七月份，那些把这些期权卖给他的交易台，当时是什么心情？"

    "油价一百四十。有人跑过来说，我要买行权价四十美元的看跌期权。那个交易台的人会怎么想？他会觉得天上掉钱了。这就是白送的权利金，无风险收入，报给上面的时候还能给自己这个季度的数字添点颜色。"

    "我打赌那几家的商品台，当时是抢着接这个单子的。"

    "而现在，正是这些'白送的钱'，把他们逼到了要在一个没有买盘的市场里、亲手把价格往下砸、亲手把自己的亏损放大到极限的位置上。"

    "为他们的

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