第79章 织网（上） (第2/3页)

不需要重新谈判，不需要重新做法律文件。追加交易确认书就行，杰森一周内能搞定。"

    "加多少？"陆泽问。

    伊莎贝拉在脑子里算了一笔账。

    "现有的一亿权利金，已经撬动了大约四十亿的名义敞口。CDS的杠杆倍数取决于保费水平和合约期限。

    按照目前雷曼CDS的保费——大约两百五十个基点——每一亿美元的权利金，大概能买到三十到四十亿的名义保额。其他的机构利差低一点点，可能撬动的名义保额更高。"

    她手指在平板上快速滑动，调出了各条通道的当前报价。

    "如果再追加三到四亿的权利金，总名义敞口可以推到一百五十亿到二百五十亿之间。"

    "但这差不多是极限了。"

    她抬起头看着陆泽。

    "再往上，单条通道的集中度风险会上升，保费也会因为我们自己的买入量被推高。九条通道能消化的总量，大概就在这个量级。"

    "四亿。"

    陆泽点头，"可以。"

    他的语气里没有任何犹豫，像是在确认一个他早已得出的结论。

    伊莎贝拉在平板上记下了第一行：CDS追加，4亿。

    她没有停下。她的大脑已经在沿着同一条逻辑线继续往前推导了。

    "既然在信用端加了仓，股票端也应该有对应的仓位。"

    她说。

    "金融机构的信用恶化，最终会反映在它们的股价上。我们可以做空金融股。"

    "个股还是板块？"

    陆泽问。

    "个股有问题。"

    伊莎贝拉几乎没有犹豫。

    "第一，SEC随时可能出台裸卖空限制。贝尔斯登崩盘之后，国会那边一直在施压，要求限制对金融股的做空。如果禁令出来，个股的空头仓位会被直接冻住。"

    "第二，个股期权的流动性远不如ETF。我们要的是十亿级别的敞口，在单只股票的期权链上，吃不下这个量。"

    "所以，XLF。"

    （XLF，金融精选行业

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